Descubriendo el EVA (Valor Económico Añadido): Importancia, Cálculo y Beneficios

A diferencia de la energía que “no se crea ni se destruye, solo se transforma”, según menciona Antoine Lavoisier, las compañías pudieran generar o destruir valor según el grado de sofisticación de su equipo directivo con relación a la toma de decisiones de corto y largo plazo. En este contexto, el EVA, acrónimo de Economic Value Added o Valor Económico Añadido en español, es una poderosa herramienta que ayuda a identificar las áreas donde se genera o se pierde valor dentro de una empresa. Esta métrica es esencial para determinar si la riqueza producida por una empresa es suficiente para respaldar las inversiones y el costo de financiamiento.

¿Qué es el Valor Económico Añadido (EVA)?

El EVA no es simplemente un indicador de rendimiento, sino que debe ser un elemento integral de la cultura de gestión del valor en la empresa. Esto implica que todos los encargados de la toma de decisiones deben orientar sus estrategias y objetivos hacia la creación de valor.

La generación de valor es un proceso que implica la unión de varios elementos: definición de objetivos corporativos, uso eficiente de recursos, desarrollo de estrategias, medición del rendimiento y una correcta remuneración.

Aumentar el valor de la empresa, y por ende, la riqueza de los propietarios, puede lograrse al:

• Incrementar la utilidad y disminuir la inversión
• Minimizar el costo de capital

¿Cómo se calcula el EVA?

Las ganancias por sí solas no son suficientes para evaluar el éxito de una empresa. Es necesario que, al compararlas con los activos utilizados para generarlas, reflejen una rentabilidad atractiva. A esto se le debe sumar un alto flujo de caja libre (descarga nuestra plantilla FCL gratuita aquí), que son las ganancias en efectivo que la empresa genera después de restar la inversión en capital de trabajo, en activos a largo plazo y el pago de impuestos.

Los tres elementos: ganancias, rentabilidad y flujo de caja libre, aseguran la permanencia y el crecimiento de la empresa y permiten generar un valor agregado al producir ganancias que superan los recursos necesarios en la actividad empresarial.

Fórmula del EVA
El EVA puede calcularse mediante la siguiente fórmula:
EVA = NOPAT - (WACC * Capital Invertido)

Explicando cada término:

• NOPAT representa el Beneficio Operativo Neto después de Impuestos. Esta cifra se refiere a las ganancias que la empresa ha obtenido a partir de sus operaciones, después de haber pagado los impuestos correspondientes.
• WACC es el Costo Promedio Ponderado de Capital. Este valor representa el promedio de los costos de las diferentes fuentes de financiamiento de una empresa, cada una ponderada en función de su relevancia dentro de la estructura de capital de la empresa.
• Capital Invertido se refiere a la suma del patrimonio (equity) y la deuda a largo plazo de la empresa al comienzo del período analizado.

La fórmula "(WACC * Capital Invertido)" se conoce también como cargo financiero, y es el costo total de financiamiento que la empresa tiene que cubrir. En otras palabras, es la cantidad que la empresa tendría que pagar a sus financiadores (accionistas y acreedores) en forma de rendimientos o intereses.

Estrategias, ventajas y desventajas del EVA.

Estrategias para incrementar el EVA: 

• Mejorar las ganancias operativas sin aumentar el capital en la empresa
• Utilizar más capital como si fuera una línea de crédito siempre que los beneficios superen el costo de capital
• Liberar capital cuando no sea posible generar beneficios que superen su costo

Ventajas del EVA: 

• Ofrece una medida de creación de riqueza que alinea los objetivos de los tomadores de decisiones con los de la empresa
• Identifica los impulsores de valor dentro de la empresa
• Combina el rendimiento operativo con el financiero en un informe integrado que facilita la toma de decisiones

 Desventajas del EVA: 

• La dificultad en calcular el costo de capital, pues requiere conocimientos avanzados de finanzas y del sector
• Implementación compleja en economías con altas tasas de interés
• Requiere un análisis complementario del efectivo generado, ya que inicialmente se calcula con cifras a partir de las ganancias contables
• Para obtener un EVA confiable, es necesario un proceso de depuración de la información contable como el balance general, el estado de resultados y el flujo de efectivo, ajustándolos a términos económicos y financieros.

En conclusión, el EVA es una herramienta vital para entender si tu empresa está creando o destruyendo valor. Si tienes dudas o requieres asistencia para calcular el EVA de tu empresa, no dudes en ponerte en contacto con nosotros.

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