El futuro de las estructuras de riesgo limitado.

Dentro del mundo de las empresas multinacionales son utilizadas un sinfín de estructuras, las cuales buscan incentivos operativos, logísticos, económicos e incluso fiscales. Algunas de esas estructuras son conocidas como “Estructuras de riesgo limitado” las cuales tienen como principio el que una entidad desempeñe funciones básicas tales como una distribución de productos o manufactura, siempre bajo instrucciones de otra entidad que será quien coordine o haga la planeación estratégica, comercialmente hablando.

Estas entidades son muy comunes en países emergentes, donde no hay necesidad de establecer oficinas corporativas y se limitan a establecer plantas o centros de distribución con el personal mínimo requerido. Por mencionar algunos países donde sea común encontrar este tipo de empresas encontramos a China, México, Brasil, India e Indonesia.

Una característica común de estas estructuras es que tienden a utilizar mecanismos para garantizar una rentabilidad mínima principalmente estableciendo un mark-up o margen (sobre costos o sobre ventas), sistema del cual ha sido extensamente probado su funcionamiento de manera transparente y efectivamente limitando el riesgo del grupo por operar en países extranjeros. Sin embargo, esto es solamente en condiciones de mercado normal o estable, la gran pregunta es; ¿Son sostenibles este tipo de estructuras en situaciones de estrés económico global?

Un esquema de riesgo limitado se basa en la promesa de que, cualquier situación adversa será cubierta o subsanada por la entidad ordenante, por lo que, si por mala decisión interna o por factores externos se generara una pérdida para la entidad en cuestión, esta debiera ser asumida por el ordenante de igual manera que lo hace con las utilidades y los beneficios obtenidos. Derivado de esto los grupos empresariales deberán de asegurar la sustancia en su estructura y que la misma realmente obedezca a esta naturaleza, para esto es importante delinear con precisión las transacciones reales mediante el análisis funcional y la identificación de los riesgos entre las partes involucradas.

Las circunstancias adversas actuales presentan un riesgo importante; desenmascarar aquellas estructuras que parecieran ser de bajo riesgo mientras que la realidad es otra, buscando únicamente beneficios para la transferencia de ganancias bajo condiciones normales de mercado, o bien, que los corporativos ya no estén en la disposición de asumir los riesgos que prometieron cuando las condiciones eran favorables. Para esto las empresas deben decidir cómo gestionar sus políticas de precios de transferencia en las actuales condiciones económicas sin desencadenar controversias en los precios de importación o exportación y/o irregularidades en el cambio de divisas. Hay toda una serie de cuestiones prácticas que es necesario gestionar para aumentar el margen de las entidades chinas y, a menudo, las soluciones no son necesariamente exactas o perfectas.

Una solución deberá de atacar diversas aristas, entre las cuales se encuentran las condiciones o términos contractuales, un análisis de las pérdidas o ganancias del grupo ante el escenario actual, un análisis de comparabilidad actual, determinación de mecanismos de compensación alterna e inclusive la viabilidad de un Acuerdo de Precios Anticipado y esto deberá de hacerse de manera proactiva y al corto plazo, con la finalidad de asegurar incurrir en la menor cantidad de riesgos y pérdidas posibles para el grupo y con una correcta asesoría de por medio.  

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